Moeve obtuvo 261 millones de euros de beneficio neto en el primer trimestre de 2026: un salto del 183% interanual. El encarecimiento del crudo por tensiones en Oriente Medio fue clave. Pero el beneficio neto ajustado —que excluye volatilidad de inventarios— subió solo un 7%, a 147 millones. Esto revela que el crecimiento no es solo cíclico: es estratégico. La compañía está reconfigurando sus refinerías para priorizar queroseno, no solo por demanda, sino por rentabilidad y flexibilidad operativa.
¿Por qué Moeve está priorizando el queroseno sobre el diésel?
Moeve ha redirigido parte de su producción de diésel hacia queroseno en sus refinerías de La Rábida y Gibraltar-San Roque. No aumentó la entrada de crudo. En cambio, optimizó unidades clave: las torres de destilación de crudo y el hidrocracker. Estas instalaciones transforman fracciones pesadas en productos ligeros. Ahora, asignan más capacidad a queroseno y menos a gasóleo.
La ventaja de la flexibilidad refinera
Las refinerías de Moeve no están diseñadas para un solo producto. Su arquitectura permite ajustes rápidos. Esto es crítico ante la escasez prevista de queroseno en Europa. La compañía aprovecha esa versatilidad para responder a señales de mercado sin nuevas inversiones de capital.
¿Cómo distribuye Moeve el queroseno más eficientemente?
Moeve prioriza el oleoducto frente al transporte por camiones cisterna. Este sistema conecta sus refinerías andaluzas con aeropuertos españoles mediante la infraestructura de Exolum. Es más rápido, menos costoso y con menor huella de carbono por tonelada-kilómetro.
Por qué el oleoducto gana a la carretera
El transporte por tubería reduce los tiempos de entrega y los riesgos logísticos. También evita cuellos de botella en carreteras congestionadas. Además, al minimizar el uso de camiones, Moeve alinea su operativa con su plan estratégico ‘Positive Motion’.
¿Qué impulsa la rentabilidad del queroseno frente a otros combustibles?
El queroseno ofrece márgenes superiores al diésel y a la gasolina en el contexto actual. La demanda aérea se recupera fuerte en Europa. Al mismo tiempo, la oferta global es ajustada. Esa combinación eleva los precios y mejora la contribución por tonelada procesada.
La ecuación económica del cambio de producto
Producir queroseno en lugar de diésel no requiere más crudo. Solo reasignación de capacidad. Eso significa mayor margen sin aumentar costos variables ni CAPEX. Es una mejora de eficiencia operativa con impacto directo en el EBITDA.
¿Cómo se integra esto con el plan ‘Positive Motion’?
El plan ‘Positive Motion’ prevé 8.000 millones de euros de inversión hasta 2030. Su objetivo es liderar la movilidad sostenible. Pero sostenibilidad no significa solo electrificación. Incluye también eficiencia en combustibles fósiles de alto valor y baja intensidad de emisiones relativa —como el queroseno producido con menor logística y mejor refinación.
Datos Clave
- Moeve ganó 261 millones de euros en el primer trimestre de 2026 (+183% interanual).
- El beneficio neto ajustado fue de 147 millones, un +7% frente a 2025.
- Redirigió producción de diésel a queroseno sin incrementar procesamiento de crudo.
- Usa torres de destilación y hidrocracker para maximizar queroseno.
- Distribuye el producto principalmente vía oleoducto con Exolum, no por carretera.
- El plan ‘Positive Motion’ implica 8.000 millones de euros hasta 2030.
Tridimensionalmente, esta estrategia responde a tres ejes: contexto actual (tensión geopolítica y recuperación aérea), impacto económico (márgenes superiores y optimización de activos), y marco práctico (infraestructura existente, regulación de seguridad en transporte de combustibles y objetivos de descarbonización progresiva). No es una apuesta por los fósiles, sino por la eficiencia dentro de la transición energética realista.
